中国第一季经济同比增长5.3%,明显超出市场预期。受访分析师认为强劲的制造业和出口活动拉动了增长,但3月出现的数据波动凸显当前的增长势头并不稳固。

中国国家统计局星期二(4月16日)公布的数据显示,第一季中国国内生产总值(GDP)为29.6万亿元人民币(5.58万亿新元),同比增长5.3%,高于此前高盛、摩根士丹利机构预测的5%。

中国国家统计局副局长盛来运在发布会上说,中国第一季经济持续恢复、起步平稳、稳中有进,实现了经济良好开局。

但分析师也注意到,第一季的增长集中在前两个月,3月数据并不乐观。

数据显示,3月工业产值同比增长4.5%,低于1至2月的7%增速,以美元计的出口更是同比大跌7.5%。此外,3月的居民消费价格指数大幅低于预期,工业生产者出厂价格指数的跌幅扩大。

华侨银行亚洲地区研究与策略主管谢栋铭接受《联合早报》访问时说,第一季数据整体超出预期,得益于强劲的工业活动、服务业和出口。

但他也指出,当前经济增长势头并不稳定,仍有一定的通缩压力,企业投资数据不强,内外需都面临挑战,接下来政府仍应继续采取更多的刺激政策以支持经济的稳定增长。

谢栋铭研判,第一季数据显示中国居民收入同比增加6.2%,加上政府接下来大规模的以旧换新、设备升级的计划,应该可以提振一部分的需求。

制造业成主要驱动力

从细分项看,第一季工业实现6.1%的增长,其中制造业增长6.7%,高技术制造业增加值增长7.5%。制造业成为经济的主要驱动力,说明中国拉动制造业的努力初见成效。

第一季房地产投资下降9.5%,但基础设施投资增长6.5%,制造业投资增长9.9%,其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长10.8%、12.7%。此外,从产品上看,电动车的充电设备、3D打印设备和电子零部件第一季增长40%左右。

重庆大学经济学教授姚树洁受访时指出,第一季的经济重点是制造业,新能源、科技相关的投资、产品和服务是主要增长亮点。但一方面是生产活跃,另一方面则是生产者出厂价格指数(PPI)却持续下行,引发对制造业过剩产能的质疑。

姚树洁分析,当前是结构性的过剩,中国经济在转型的过程中取得新的平衡需要时间。对于工业活动增加导致企业端压力的问题,他说,生产端价格压低,最终可以转化成消费者购买力,只是需要一定时间。

北京放弃依赖房地产,而转向通过提升制造业而发展经济的模式,也引起国际机构的担忧。据路透社报道,惠誉本月将中国的主权信用评级展望下调至负面,因为中国政府大力支持基础设施和高科技制造业,给公共财政带来风险。

市场反应冷淡

超出预期的经济数据并未提振股市表现,沪深两市星期二低开低走,沪指跌超1.6%,深成指跌2.2%。

谢栋铭研判,这是中国证监会发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(简称“国九条”)后,股民担心监管严格将导致大量小企业退市,促使对小企业股的抛售而引起的下跌。